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【信达证券:银行板块估值处于洼地,具有修复空间】3月社融和信贷投放超预期,消费复苏和房地产销售好转推进居民信贷回暖成为一大亮点,经济回暖的信号再次得到验证,有望从扩规模、稳息差及降风险等方面助力银行基本面改善。今年财政和信贷投放明显前置,对一季度经济修复形成较强支撑,有助于提振市场信心、加快宽信用进程,但也一定程度上压缩了后续空间。展望未来,我们预计全年宽信用的总基调不变,随着稳增长政策持续发力,经济复苏动能有望不断增强,而信贷增速或将高位趋缓;结构上,随着经济复苏、消费回暖,对公贷款增量或将逐步平稳,而零售贷款的比重或将逐步提升。当前银行板块估值处于洼地,与其坚韧的基本面形成较大反差,具有估值修复空间。标签: